月度归档: 2023年5月

广发基金顾益辉:以防守反击打法做绝对收益投资

刚入行的时候,每个人都想着能尽快管钱,用真金白银来表达自己的认知。从业时间长了以后,才发现做好投资需要的储备很多,从一个完整的框架体系,到经历牛熊周期的实战经验,再到强大的心理素质,无不需要历练和积累。

2009年,他从卖方研究起步,先后从事策略研究和建材行业研究,这段经历帮助他打下了良好的宏观策略基础,以及对成本领先型的周期性行业研究框架。2018年,顾益辉转到平安养老,专注于周期品研究和投资,在熊市中积累了对绝对收益的深刻认知。2020年加入广发基金后,他的能力圈从周期拓展到新能源、军工等新兴产业。

顾益辉投资生涯的起步,就是做Hard模式的绝对收益投资。得益于此前在宏观策略、行业研究等领域的充分储备,他一步步构建了自己的绝对收益投资体系。初春的一个下午,我们与顾益辉聊了两个多小时,从他的职业经历开始,聊到绝对收益投资的特点和对投资的思考等话题。通过此次深度交流,我们也挖掘出顾益辉绝对收益体系的几个特点:

(1)用防守反击思维对组合再平衡。顾益辉眼中的绝对收益投资,并不是一味做防守,而是在市场从底部反弹时要有快速进攻的能力。他有很强的宏观思维和组合管理思维,会通过自上而下对市场预判,及时调整组合结构。进攻和防守都源于组合的再平衡,而不是频繁对仓位进行调整。

(2)投资中留有余地,不追求极致的收益。顾益辉认为,投资的关键是不能离开牌桌,因此,必须要给自己留有足够的余地,能够在市场反弹中抓住机会。基于此,他偏好保持中性仓位,依靠结构调整进行反击。对于具体品种的加仓位置,他也偏好在右侧启动的位置下注。通过对一个行业的深入理解,敏锐捕捉到右侧的机会。

(3)构建多层次的均衡体系。均衡往往能给组合提供多一层防护,但要做到有效均衡并不容易。顾益辉构建了一套多层次的均衡体系。第一层是把所有资产划分为消费、周期、科技、金融四大象限,从风格维度进行均衡;第二层是从产业因素和基本面因素去刻画均衡,不能让组合暴露在单一的宏观因子下;第三层是市场认可度的均衡,是顺势资产和逆势资产的均衡。不同市场环境下,市场认可的资产类型也会动态转换。

(4)估值和基本面相结合的选股体系。绝对收益和相对收益的区别,就是增加了时间的维度,对个股的估值变化赋予更高权重。顾益辉从宏观、中观、微观三大维度去判断具体个股的贝塔变化,包含了流动性、行业的变化或升级、业绩的超预期。

经过多轮牛熊周期历练后,顾益辉深刻体会到,绝对收益投资并非完全不亏钱,而是力争化解熊市中可能出现的大幅回撤,把亏损控制在可控的范围内;当市场机会来临时,能较快地修复净值并获得绝对收益。

因此,他理解的绝对收益,是尽可能让不同点位进来的资金都最好不要发生亏损,即使亏损也要在比较短的时间内解套。也就是说,他的绝对收益投资,追求的是一条波动较小,缓慢向右上角行进的曲线,当然上行的斜率并不奢望很大。

顾益辉:每个人的背景、能力和际遇不同,过程中也有各自要面对的逆境和考验。在做投资之前,我做了十年的研究储备。

2009年,我进入华泰联合证券开始自己的研究生涯。我本科和研究生学的都是金融,没有工科的复合背景。因此,第一份工作是在策略组,看行业比较。

一两年后,其他同期入行的小伙伴开始带客户去调研公司,我每天晚上还在更新各种数据库,工作比较枯燥。回头看,做策略的研究经历,培养了我自上而下的观察能力,也逐步培养了我的宏观思维和组合配置思维,打好了宏观基本功。

2011年,我转岗成为建材行业研究员。2011年恰是“四万亿”政策刺激“催肥”大多数企业的最后一年,许多建材企业的景气高点出现在那个阶段,后面三年是持续向下周期。所幸在那个阶段,我积累了对成本领先型企业的理解,也为后续在制造业领域的研究打下了扎实的基础。我对于低估值成长股的投资基因,正是源于建材的景气+成本优势的研究框架。

由于研究阶段负责的行业并不是市场的热门方向,我前后花了近10年才有机会转做投资,但也由于这个阶段的磨练,我的基本功更扎实,并且,经历几轮牛熊后,心态更加从容,转做投资后也少踩一些坑。放眼一辈子,其实10年时间也不算太长。

顾益辉:这些经历对我的帮助很大。从研究到投资,这条路看着比其他人走得曲折,但我完整经历了包括2016年和2018年在内的熊市洗礼,对A股市场的生态环境有了更清晰的认知。我自己见证过完整的周期,知道均值回归是不可抵挡的规律。在熊市的波动中,我也深刻理解了机构投资者对绝对收益的真实需求,既要又要的矛盾总是存在。

这段经历,让我始终怀抱对市场的敬畏之心:投资远非挖几个牛票这么简单,组合怎么管理、安全垫是否足够、如何避免底部止损对组合形成不可逆的伤害……这些投资认知逐步形成。

2020年,我加入广发基金专户投资部,开始管理全市场组合,这个阶段是投资策略的优化和进阶期。我把景气和产业生命周期对于行业估值波动的影响纳入框架,将自己的行业能力圈从偏周期向、风电、汽车等新兴产业领域拓展。得益于之前在制造业领域的研究功底,在这些领域找到优质公司并不太难。事实上,汽车产业链大宗化之后,很快就进入龙头进阶的传统制造业研究范式。

这几年,我加深了对新兴产业的理解,进一步迭代了投资框架并将其融入到自己原有的低估值成长的框架体系——即坚守低估值策略,但不再拘泥于纯粹的低估机会。当然,这个阶段的低估值偏好,在偏熊的市场给组合带来了保护。

朱昂:你从研究转到投资,就是管理绝对收益,这算投资中的hard模式,一开始是如何学习做绝对收益的?

顾益辉:用我们杨总(专户部总经理杨大力)的话来说,投资的第一要诀是弄明白我们的目标是什么,投资目标决定了投资框架。目标到底是跑赢沪深300,跑赢竞争对手,还是获得绝对收益?对我来说,虽然绝对收益投资挑战很大,但更接近投资本质的需求。我也希望在这条道路上不断磨练、成长。

如果把考核周期拉得足够长,绝对收益和相对收益并没有本质的区别。但是,恰恰是时间约束造就了两者的不同。对于个人投资者而言,很难想象一笔投资,前9年套牢最后1年盈利,漫长的持有期又不能随时变现,对个人来说是极其痛苦的煎熬。对机构投资者来说,每年的KPI考核仍然是雷打不动的存在。绝对收益本质上是加着期限的投资,带着镣铐起舞。当净值抵达风控线时,基本面的的框架和标签都是苍白无力的。

经过多轮牛熊周期历练后,成熟的机构客户和专业投资人都知道绝对收益投资没有办法做到任何时间都不亏钱,我们能做的是尽量化解熊市中大幅度的回撤,把这种亏损控制在可控的范围内;当市场机会来临的时候,我们有机会能较快地修复净值并获得绝对收益。

因此,我理解的绝对收益,是尽可能让不同点位进来的资金都最好不要发生亏损,即使亏损也要在比较短的时间内解套让客户赚到钱。也就是说,绝对收益追求的是打造一条波动较小,缓慢向右上角行进的曲线,当然上行的斜率并不奢望很大。

顾益辉:不同的投资人有不一样的策略。比较常见的是“蹲”底部策略和高分红策略。

高分红代表公司的估值比较低,可是估值低隐含着潜在的产业或行业坍塌的风险,比如说当年的胶卷行业。其次,高分红策略对应的选股范围很窄,有些公司并不符合我的选股偏好。

“蹲”底部策略看上去很安全,但是从胜率、布局时点来看,量化基金可以做得更好。总体来看,这两种策略都不适合我。

我的策略是中性仓位,依靠个股阿尔法获取超额收益。我选的个股不是热门的股票,通常有低估值成长的特点。这些公司不热门,和所处的行业不是高景气有关,比如说有色和化工这类,但他们也有能力在新兴赛道展现出第二增长曲线。

所以,我的操作和量化基金是反过来的。如果量化在底部选到一个品种,反弹30%后,大概率会卖掉。但如果我研究出一个公司的景气拐点,即便股价已经上涨一定幅度,也敢于提升仓位。

这就是我选股上的特点,希望买低估值的冷门股,公司中长期有较好的成长空间,股价涨了30%-50%,还敢于加仓。

而均衡的持仓配置则带有防守特性,既是留有纠错的余地,也有助于平滑组合的整体波动。

朱昂:对于绝对收益,仓位择时是不得不考虑的操作,在你的中性仓位策略里,你是如何做仓位择时?有没有具体的案例分享?

顾益辉:做绝对收益,最怕的不是踏空,而是底部止损。如果你在熊市下跌初期没有把仓位降下来,等到熊市半山腰再降仓,意义并不大。

我还是以2022年熊市为例,这一年我管的权益组合跌得比较少。2022年开局,我是30%-40%的中性仓位,而且组合基本没有股价处于创新高阶段的个股。因此,一季度,我的组合比较抗跌。

到了4月底,我对组合做了一次再均衡。把组合中之前的抗跌品种,换成了4月这一轮短期跌幅比较大的成长资产。5-6月份随着净值反弹,安全垫逐步回升,我再逐步把仓位提升到40%-60%,仓位中性偏积极。下半年,我没有再在仓位做过多选择,而是聚焦于结构选择。

顾益辉:我们部门做过风险划分,分成低风险、中风险、高风险三档。低风险权益仓位是0-30%,中风险是30%-60%,高风险是60%-100%。根据投资经理的性格和策略特点,我被划为中风险,当我看空市场或者比较悲观时,会把仓位压到三成,如果对市场比较乐观就提到六成,尽量让自己不做极致的操作。

顾益辉:对我来说,加仓更多是加在右侧,会尽量在右侧初期捕捉比较强的加仓信号,这是更有效的加仓时点。如果是奉行左侧越跌越加的原则,很有可能还没等到市场见底,组合就濒临爆仓,因为市场的短期趋势是很难预判的。有些量化选手加仓的信号是三根阳线,我希望尽量比趋势和量化选手更早捕捉到右侧机会。

熊市大家喜欢“躲”到银行,其实我个人更喜欢“躲”到弹性大的成长板块,如果是靠谱的公司,产业趋势处于上行阶段,周期没走完,反弹时它不涨谁涨?熊市本质上还是对阿尔法信仰的再次考验。

朱昂:绝对收益的另一个层面是,不同市场风格下的适应性,你的均衡和大家不太一样,能否展开谈谈?

顾益辉:我理解的均衡讲的是防守反击的思路,类似打拳击,你要先缩回来,才能再打出去。

大家习惯于把资产划分为消费、周期、科技、金融四大象限。但其实,我不是那么在意风格的均衡,更希望从产业因素和基本面因素去刻画均衡。产业是可研究的,风格只是结果的表象。我们还会考虑宏观层面的均衡,不能让组合暴露在单一的宏观因子下。

均衡还有一个重要的特点:必须是市场认可的均衡。这就牵扯到组合中的顺势资产和逆势资产的配比。比如在2022年疫情的环境下,消费、周期、金融都变成逆势资产,配置这三个方向就无法平衡组合。当然,顺境和逆境本身是相对的,等到2022年底疫情放开时,逆势资产变身顺势资产,即使他们的基本面仍然非常逆境。我希望的是,在这两类资产中,分别找到阿尔法,才能有效规避市场风格轮动对组合的冲击。

像今年的宏观环境,市场没有明确的主线,均衡或许是更适宜的配置思路。如果有很强的产业赛道主线,可以稍微集中一些。

顾益辉:无论绝对还是相对,能在个股上赚到钱,都来自对基本面的信仰。我的选股原则是,希望买的公司是那种大幅下跌以后还敢加仓的标的。

从大的框架来说,好公司、好股票、好价格,把时间拉长,相对收益和绝对收益并没有区别。如果是绝对收益,对价格因素和估值因素考虑得更多。

投资收益主要来自两方面:EPS增长贡献和估值向上波动。如果我们放弃了EPS研究,那会陷入零和博弈甚至于负和博弈的交易中。同样,如果我们仅仅把收益归因为好公司,而忽视估值波动的重要性,也不够客观。

估值的波动是绝对收益选手更重要的变量,往往超越了EPS增长的本身(虽然EPS增长也能带来估值提升)。

朱昂:你提到估值波动是绝对收益投资更重要的变量,其波动来源有哪些,如何考量?

顾益辉:关于估值的波动来源有很多种:我们可以简化为从宏观、中观、微观三个维度理解。

宏观层面:流动性宽松,市场和优秀公司的估值不断提升,例如,2020年的市场环境。虽然这是大多数投资者都比较幸福的时刻,但对于绝对收益选手而言,应该清醒地看到优秀公司拔估值,是依赖于宏观流动性,带有一定的贝塔属性,最终有回归的需求。

中观层面:估值的提升可能来自于行业风格的迁徙,比如归为传统行业的制造业切入新兴赛道获得了第二增长曲线,虽然第二增长曲线存在不确定性,但由于投资者对新兴成长估值发生迁徙,估值得到了提升。

微观层面:估值的提升源自于业绩持续超预期,获得机构投资者认可度增加,公司的估值最终永久性提升,由黑马变成白马。

通过这些拆分,我们如果想通过选股获得超额收益,估值的向上波动是不可避免的因素。相比宏观因素,我们更喜欢中观和微观因素,那些地方更有发挥阿尔法的空间。

另外,我们选择估值向上波动并寻找这些有利因素之外,最为重要和可控的仍然是起始估值低,这也是为何我们喜欢低估值的原因。

朱昂:如果不承担波动,其实很难获得超额收益,你如何在控回撤的要求下获取收益?

第三是仓位中性和宏观中性。仓位中性的好处在于,遇到极端市场不至于被动止损出局,而是有反手加仓能力。优秀的拳击选手总是有收拳头的时候,才能在下一次出击的时候处于有利位置。巴菲特的成功在于无限久期和无限子弹,我们无法复制,但是在仓位上留出空间,事实上更有利于我们获得这种优势保护。

第四是减少犯错和交易磨损。对新知识保持学习的同时,也要减少在能力圈范围之外的博弈。投资犹如打兵乓球,角度舒服把握大的地方要勇敢扣球;但是,不能在没有把握的地方沉迷于频繁的进攻性扣球。

绝对收益构建组合的目标,可以朴素地理解为,组合涨的时候有弹性,跌的时候扛得住。

顾益辉:研究十年,投资四年,每年都在思考和总结自己有没有提升,能感觉到自己在进步。

至于突变,加入广发基金让自己的体系变得更成熟。一方面,我们每年都有基金经理培训,帮助每一个基金经理完善投资体系。另一方面,广发基金在主动权益领域有不同风格的优秀选手,能让我学习到许多不同的投资方式。比如说选股上,我此前主要投成本领先型的企业,到广发基金后,对不同类型企业的研究能力得到了明显提升。

顾益辉:高光时刻谈不上,绝对收益算是默默无闻的工作。对我来说,给客户挣钱有一种被认可的感觉。比如去年4月份那一波上涨,专户净值刚出水面,客户选择了赎回。后来等到三季度,他们又加回来了,申购金额更多。获得客户认可是比较有成就感的时刻。

至暗时刻肯定是组合逆势,比如净值下探至安全垫区域。投资不可能都是顺势,总会有比较郁闷和不顺的时候,这时候要想明白前因后果。所幸公司的氛围比较好,在低迷时期,能互相打气、鼓励度过艰难的阶段。

顾益辉:我最大的感受是,市场永远是一个讲真话的地方。在每一次大家对未来的预期极度悲观时,总能“拨乱反正”,否极泰来。

讲真话也意味着投资要直面人性。追涨杀跌是无法完全克服的,必须要用规则和框架对自己进行约束。跌的时候“鬼故事”最多,只有规则能让我们克服内心的恐惧。

市场是极其聪明的,会逼迫我们所有人蜕变,走出自己的舒适圈。如果一个基金经理丧失了学习能力,很快就会被市场淘汰。从这点看,投资也很客观无情。

所以,有好些工作可能是越做越固化,但投资不会,永远是动态的学习过程。如果长期做投资,真的能活到老学到老,打开个人的认知边界。前提是,你要懂得克服人性,并且诚实面对自己。

顾益辉:你要建立某种真正的信仰,可以是对这个方法体系的信仰、对产业的信仰、甚至对公司的信仰。我觉得做投资,一定要对中国经济的未来发展有信仰。未来的信仰是你内心最真实的东西。

顾益辉:我喜欢看历史书,希望通过历史去捕捉自然的、接近真实的规律。我们入行也看宏观、产业周期的书,西方200年产业周期迭代,演绎到现在的赛道和周期规律等等。

投资方面,看得比较多的是巴菲特、芒格的作品,还有《周期》《原则》等等。但其实我们很难直接借鉴别人的方法,因为每个人的情况不一样,巴菲特成功的前提是无限子弹和永久久期,可以持续加仓,这种方法论对于久期比较短的资金来说可适性比较差。

如果有一本书能把投资讲得特别明白,我们这些人就会失业了,投资的书没有全面的,从兴趣和能力圈来说,产业变迁和历史规律的书可以作为借鉴。

另外,我每天都在学习新的行业,每天听电话会议、调研纪要,动态信息量大,需要扩充自己的知识边界。

顾益辉:我大学时学的是理科,其实当时是想学文科的,做历史老师或者上百家讲坛,觉得很酷。现在闲下来也会看看这些东西,放松一下。但我最热爱的还是投资,不会转行,投资是我人生的最后一份职业。(CIS)

Google Ventures每年投资配额增至3亿美元

北京时间11月9日早间消息,谷歌今天宣布,将该公司旗下风险投资机构Google Ventures的资金配额从一年2亿美元增至3亿美元。

资金配额的增加意味着Google Ventures将有能力参与更多晚期投资,这类投资通常需要每位投资者提供数千万美元甚至更多资金。

这也使得Google Ventures的资金配额与更老牌的企业风险投资基金相当。例如,英特尔旗下的英特尔资本(Intel Capital)通常每年都会投资3亿至5亿美元。

“如果我们需要,这便会为我们提供更多造箭用的木料。”Google Ventures管理合伙人比尔马里斯(Bill Maris)说。

Google Ventures创立于2009年,在风险投资行业比较年轻。该公司两三年前资助的企业目前已经进入到后期,有可能需要更多的资金来促进进一步的增长。这也是Google Ventures增加资金配额的原因之一。

Google Ventures的投资范围很广,包括医药、清洁能源和团购等多种企业。马里斯表示,该公司每年都会与四五十家公司达成种子投资协议,为每家公司提供25万美元或更少的资金,不超过1000万美元的交易可能在15笔左右。该公司计划一年完成一两笔2000万至5000万美元的交易。

不过,Google Ventures支持的创业公司缺乏像Twitter和Pinterest这样的明星企业。该公司最近将著名创业者凯文罗斯(Kevin Rose)招募为合伙人,帮助他们注资著名创业公司。

双基金经理制如何打好“防反” 专访兴银基金袁作栋与李文程 固收部分防守 “+”部分进攻

在足球比赛中,有着一种很成熟且有效的战术打法,这种战术被众多专家认为是出奇制胜法宝,即防守反击。顾名思义,防守反击讲究的是先稳固防守,立足于不败之地,然后再寻找机会进攻反击对手。

在投资中,“固收+”的投资思路十分像上述提到的足球战术——固收部分通常用来防守,基金经理一般用固收部分收益构造产品安全垫,尽量去稳固防守,在成功防守之余力争获取超额收益。而“+”的部分便是防守反击中的进攻,负责权益投资的基金经理就像足球的前锋一样伺机抢得球权,快速反击,从而增厚收益。

双基金经理制可能是最适合完成上述打法的理想模式,形神兼备的双基金经理制可遇不可求。兴银基金袁作栋与李文程就是一对黄金搭档,在接受财联社记者采访时,他们很好的诠释了“固收+”如何防守反击。

在采访前期,她就与记者提出,“希望能提前给我看过采访提纲,我要做比较完善的准备。”

她的谨慎也映照在她的投资当中。总结她的投资理念——坚持理性和以稳为主的投资风格,通过做好大类资产配置、灵活调整组合久期杠杆、采用更加均衡的配置结构等方式,追求绝对收益和中长期“稳稳的幸福”。重视回撤及风险控制,追求更好的风险收益比,力争为投资者带来“稳稳的幸福”。

李文程的“稳”也在其投资框架中有所体现,“我的大投资框架是比较传统的。” 在介绍她的投资框架时她形容,“首先,主要采取传统的自上而下的策略,根据对宏观经济、政策体系的整体预判,来判断整个债券市场是处于牛市还是熊市。”

“其次,我们会结合股债的相对价值。因为大类资产有资金的相互吸引效应,那么通过各类机构的配置交易,和各家机构的资金流入流出情况,来看一下整个债券市场的蛋糕是在变大,还是在阶段性地缩小。”

在具体投资方面,李文程采用久期策略和杠杆策略,不盲目下沉。一方面,优选中高等级信用债作为主要投资标的,严控信用风险,不过度下沉;严控回撤,提升周胜率,组合基础久期中低为主;另一方面,保持中高杠杆水平,并视市场情况灵活调整,择机谨慎参与利率债,波段操作。

谈及如何选择优质标的,李文程提到“我们的信用策略是不会盲目下沉的,更多会结合行业基本面以及个券、各家公司的基本情况,判断标的目前的估值究竟是高估还是低估,再尽可能获取超额收益或者利差压缩带来收益,而不是盲目靠下沉信用去获取收益。”

作为李文程的搭档,袁作栋的经验非常丰富——拥有10年二级市场研究及相关经验和7年实业经验。他曾在险资供职,且管理过多只“固收+”产品,他的投资风格偏均衡,擅长挖掘高性价比个股及可转债。

“固收+”要想出彩,“+”的部分很关键。如何才能做好“+”的部分?袁作栋谈到“《周期》思维”,他介绍,“霍华德马克斯的《周期》一书中有一张特别经典的图,图上有一条向右上方不断抬高的长期趋势线,这代表资产的长期价值或者长期收益率,有一根波浪线围绕着这条长期趋势线波动,这代表资产的价格波动。”

而他的投资和核心便是基于《周期》思想,挖掘高性价比的资产。他相信“周期”和“均值回归”,因为不同产业都有变化趋势,具体做法他会研究和储备多个产业长期发展趋势,对比价值产业趋势之间的关系。

“我们在资产配置中,甚至是在所有的投资活动中,首先要寻找具有长期向上趋势,或者长期价值增加的资产,对应《周期》的长期趋势线,这是我们基金净值增长最本质的驱动力,这些良好的资产是我们投资的备选池。”

在具体投资方面,袁作栋介绍:“有了备选的资产之后,我们需要看这些资产目前在那条波浪线的什么位置,如果在波浪线的波峰位置,短期我们就不会投资,一方面长期的预期收益率比较低,另一方面短期面临比较大的回撤压力,这对基金净值的压力太大。如果在波谷,或者趋势线附近的位置,说明资产的价格非常有吸引力,向下的空间小,向上的空间大,是投资最好的选择。”

组合管理方面,袁作栋有4条原则——行业分散、精选个股、逆向投资、控制回撤。“在构建组合的过程中,我在消费、科技、周期、制造和金融几个大的方向都会相对均衡的配置。”

总结而言,袁作栋的基本方法是高股票仓位以期获取长期的价值增长,通过买入高性价比个股控制组合的回撤。

不过,“固收+”的防守反击总是知难行易。双基金经理模式似乎也不一定能做到1+12。“双基金经理制不是一件容易的事。面临许多挑战。”李文程在接受采访时坦言。在“固收+”产品的机制设置中,管理固收部分和权益部分的思路完全不一致,何况采用两位基金经理管理,是否能够配合默契决定着投资效率和收益率。

对比两人的投资风格,记者发现两位基金经理大体是求“稳”。这在一定程度上在实际投资中行动更加一致。“若是一个激进一个保守,我怕在合作中有更多的争执。”袁作栋表示。从这个方面而言,李文程和袁作栋的两人配合十分契合。

“我和权益部分的基金经理袁作栋本着一致的目标,即为持有人创造良好且持续的体验。”李文程表示,“从另一方面,我和权益经理的交流非常通畅,固收和权益从思维本质上就有互补,以铜为镜,可以正衣冠;以古为镜,可以知兴替;以人为镜,可以明得失。我们双方就像对方的一面镜子,能站在对方的角度考虑。”

如何抓住时机“反击”?袁作栋在这方面更看好资产的长期趋势和短期位置,“买在低位,基于趋势加仓。” 在股票投资方面他秉持着“行业分散、精选个股、逆向投资、控制回撤”四大原则。在看好的板块中进行深度研究构建核心股票池。战术上择机进行“逆向投资”操作。

“我们的进攻性和组合回撤的控制都是通过精选个股实现的。在我们配置的每个方向都精选具有高性价比的个股,个股向下空间小,向上空间大,整个基金的特征就能够体现出向下波动小,向上具有相当弹性的状态。”他向记者介绍。

从固收方面,李文程也分享了她的“反击”策略,“在日常复盘中,我们会根据当天全市场交易结果将每一类券的各种评级、各种期限、收益率的绝对水平、历史分位数、期限利差、信用利差等做成面板数据,以便一目了然地了解。我们会短时间内聚焦在有价值的这一块领域,再根据组合的需要做契合度分析,如果又能契合的话,我们就会在第二天的交易过程中密切关注这一类,及时进行买卖或配置。”

华润三九:CHC健康消费品业务作为公司的核心业务2022年实现快速增长占公司营收比重为6297%

同花顺300033)金融研究中心4月12日讯,有投资者向华润三九000999)提问, 公司2022年CHC业务业绩增长较好,主要原因?该业务目前占公司营收比重?

公司回答表示,CHC健康消费品业务作为公司的核心业务,2022年实现快速增长,占公司营收比重为62.97%。其中,感冒、止咳类药物上半年销售受到限售政策的影响,公司通过加强线上渠道投入、制定线下快速反击等举措,销售保持稳定。三季度随着终端销售管理更加规范,销售增长恢复良好。四季度受感冒高发及管控放开影响,订单充足,公司加紧排产,全力保障药品生产及供应。2022年,999感冒灵、999强力枇杷露、999抗病毒口服液增长快速,在O2O等新零售渠道处于领先地位。皮肤用药表现较好,通过皮炎平系列化包装设计升级以及数字化平台曝光度提升,999皮炎平红色、绿色装实现快速增长。胃药品类方面,持续推动“三九胃泰”品牌年轻化,围绕抖音等平台开展整合营销,扩大在细分领域的领先地位。儿科品类强化并升级独特性品牌资产,持续探索线上成长路径,小儿感冒药、小儿止咳糖浆等表现较好,澳诺业务随着品牌影响力的逐步提升增长快速。

一季度全国黄金消费量同比增12.03% 机构看好黄金投资三大逻辑(附概念股)

业绩超预期 环比净利润跑出“加速度” 近千份A股一季报实力诠释“开年就起跑”

已有450家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据,持仓量总计8.17亿股,占流通A股83.48%

近期的平均成本为60.27元。该公司运营状况良好,多数机构认为该股长期投资价值较高。

股东人数变化:2023-04-20显示,公司股东人数比上期(2023-04-10)增长2012户,幅度7.22%

投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才用户体验计划

不良信息举报电话举报邮箱:增值电信业务经营许可证:B2-20090237

【战术分析】米兰利用进攻组织结构和快速反击击败那不勒斯

七届欧洲冠军联赛冠军AC米兰在迭戈·阿曼多·马拉多纳体育场1-1战平那不勒斯,晋级半决赛。本赛季意甲联赛领头羊那不勒斯在圣西罗的首回合比赛中被米兰以1-0击败。

迈尼昂在两场比赛中表现出色,帮助AC米兰自2006/07赛季以来首次进入欧冠半决赛。

本篇战术分析将阐述皮奥利击败斯帕莱蒂的战术布置,并分析米兰是如何阻止那不勒斯的进攻的。

那不勒斯教练斯帕莱蒂在第二回合对球队进行了一些调整,缺席第一回合比赛的前锋奥斯梅恩回到首发。与此同时,恩东贝莱取代了停赛的安古伊萨出任中场,球队采用了结构灵活的4-3-3阵型。

那不勒斯首发:1-梅雷特、22-迪洛伦佐、13-拉马尼(7455-厄斯蒂高)、5-胡安-热苏斯、6-马里奥-鲁伊(3417-马蒂亚斯-奥利韦拉)、91-恩东贝莱(637-埃尔马斯)、68-洛博特卡、21-波利塔诺(3411-洛萨诺)、20-泽林斯基(7481-拉斯帕多里)、77-克瓦拉茨赫利亚、9-奥斯梅恩

AC米兰首发:16-迈尼昂、2-卡拉布里亚、24-克亚尔、23-托莫里、19-特奥-埃尔南德斯、4-本纳赛尔、8-托纳利、33-克鲁尼奇、10-卜拉欣-迪亚斯(5930-儒尼奥尔-梅西亚斯)、17-拉斐尔-莱奥(8456-萨勒马克尔斯)、9-吉鲁(6827-奥里吉)

皮奥利的球队在控球时总是采用4-2-3-1阵型,在托纳利和克鲁尼奇之前,贝纳赛尔以10号位球员的身份首发出场。AC米兰试图以2-2的结构从后场出球,但在两场比赛中使用了不同的机制来对抗那不勒斯的4-4-2高位压迫策略。

从第一回合到第二回合,那不勒斯的压迫强度有所不同。有了奥斯梅恩带头压迫,1-0落后的那不勒斯压迫动力更强了。

在后场的组织进攻中,AC米兰的中后卫与迈尼昂会站在一起,而克鲁尼奇和托纳利则会在防线前,在面对那不勒斯锋线的局面。

如下图所示,米兰在组织进攻阶段的静态站位在两场比赛中都保持了一致。他们利用了2-2的结构,边后卫在边线上推得更高。与此同时,布拉欣内收,将自己定位在与贝纳赛尔(自由游走)相同的水平线上,准备在两条线之间接球并赢得第二点。莱奥和吉鲁一起在球场上压得更高,准备接可能到来的长传。

如下图所示,克鲁尼奇回撤到两名中后卫之间,制造出了一个3-1的结构。与此同时,托纳利充当了单后腰,并试图摆脱那不勒斯第一道压迫线,以期在两条线之间接到球。洛博特卡准备离开游走的布拉欣,向托纳利施压。

米兰也在很大程度上依赖长传作为解决方案,他们的目标是吉鲁和莱奥。布拉欣和贝纳赛尔都在两个肋部区域,由于他们在位置和跑动上都优于洛博特卡和恩东贝莱,他们时刻准备着接收队友的回做球及第二点的抢点。

在迭戈·阿曼多·马拉多纳体育场的第二回合比赛中,组织进攻的流动性发生了变化,3-1结构的机制也有所不同,米兰的重点放在了边路推进上,并将长传球作为了主要武器。

托纳利倾向于回撤到左侧(同特奥和莱奥一起对两名那不勒斯球员在侧翼制造人数优势),而克鲁尼奇则保持在中路,面对那不勒斯第一条防线的严密防守,而另一名压迫球员则压得更高。

在下面,恩东贝莱在托纳利接到迈尼昂的球后,立即上前压迫托纳利。波利塔诺在左路看着特奥,克鲁尼奇被泽林斯基盯防。洛博特卡被迫水平移动以填补恩东贝莱留下的空间并盯防贝纳赛尔,布拉欣在做出精彩的内线跑动避开克瓦拉茨赫利亚的遮挡后有了空间。布拉欣和卡拉布里亚在危险的区域获得了自由。托纳利完美地通过长传找到了布拉欣。

然后布拉欣将球转移到卡拉布里亚套上的右侧,而那不勒斯的左后卫鲁伊被自己的后防线给带走。这让卡拉布里亚有足够利用的空间,极具威胁地跑向了最后三区。

下图中显示了另一次进攻。波利塔诺决定压迫回撤的托纳利,而不是像前一幕中那样是恩东贝莱压迫。特奥的跑动很好,为托纳利的传球打开了通道。当他在波利塔诺身后接球时,恩东贝莱打算去压迫他,于是离开了贝纳赛尔。

然后特奥将球传给吉鲁,吉鲁将球做给左侧的莱奥。贝纳赛尔、布拉欣和莱奥在位置上都在那不勒斯的中场球员的身后。

米兰充分利用了托纳利在左路的机动性,在他和奥斯梅恩或者泽林斯基之间制造了距离。这导致那不勒斯第二条防线的一名球员上前向托纳利施压,然后让米兰很好地利用了身后的空间。

如前所述,米兰将长传作为了主要的战术。在下图中,当那不勒斯对托纳利采取了严密的紧逼时,这名意大利中场直接将球长传给了吉鲁,而在空中,法国人经常能够占据优势,并且,米兰在抢第二落点上还有很好的表现。特奥在下图中接到球,然后将球送到空档处。

早些时候,在米兰上半场获得点球的时候,他们采用了同样的战术,只是是从另一侧发起的。

克鲁尼奇在那不勒斯第一条防线身后接球后,克瓦拉茨赫利亚被迫上前施压,而洛博特卡则想要在球传给卡拉布里亚之前加速赶到。

幸运的是,卡拉布里亚接到球并直接将球传到布拉欣和贝纳赛尔所在的位置。恩东贝莱和洛博特卡现在都在米兰的身后,导致那不勒斯防线不得不持续后退。

随后,球被转移到左路,特奥和莱奥在那里找到了空间,并面对右后卫迪洛伦佐打出了2过1配合。最后莱奥在被鲁伊鲁莽地犯规后赢得了一个点球。

托纳利在第二回合和克鲁尼奇在第一回合的传球图表明,后者倾向于中路进攻,而托纳利则专注于左侧进攻。

在打进第一球并以总比分2-0领先后,那不勒斯取得了控球权,米兰的重心便不在控制中路上了。他们开始严重依赖类似模式的长传球,来对抗那不勒斯的高位压迫和高强度反抢,从第一回合到第二回合,这种情况有所增加,如下图所示。

尽管那不勒斯在比赛初期占据了优势,但米兰从未真正处于任何危险之中。从一开始就很明显,在无球阶段米兰并不打算高位压迫,尽管他们在几周前的联赛中对阵那不勒斯时是这样做的。

米兰相信并有足够的信心在比赛的大部分时间里压制住那不勒斯,并在反击时通过长传击败他们。

即使米兰让出控球权,他们的锋线也很紧凑,贝纳赛尔和托纳利确保了通往恩东贝莱和洛博特卡的传球通道被切断。

有趣的是,斯帕莱蒂选择让恩东贝莱拉边。他知道自己必须想出不同的东西来对抗米兰严密的中区防守。

那不勒斯无法从中路击穿米兰,而是试图绕过他们,从边路进攻,然后传中给奥斯梅恩。然而,这样做的问题是,这并没有造成太大的威胁,奥斯梅恩也没能够拉扯开米兰的防守。

上图是托莫里不得不从中路防守位置离开的情况之一,他补位上前封堵套边插上的洛博特卡。

如果那不勒斯的得分方法是将球送到边路再传中,那么令人困惑的是,他们没有试图在禁区制造更多的人数优势。

有一名像克瓦拉茨赫利亚这样出色的球员当然是很好的,但米兰的一名中场球员会经常过来帮忙,来阻止克瓦拉茨赫利亚过人或完成传中。

米兰的战术非常明确:中区拦截,做好防守,同时每当那不勒斯球员将球转移到边路时,米兰都会进行双人夹击。无论是贝纳赛尔、托纳利、布拉欣还是克鲁尼奇,每一名米兰球员都参与其中。

皮奥利甚至在比赛结束时称赞了莱奥的防守贡献,这是这名葡萄牙巨星经常受到批评的地方。

莱奥对洛萨诺的出色滑铲让人印象深刻,他意识到这场比赛的重要性,并帮助米兰抓住了赢得比赛的机会。

米兰利用4-2-3-1阵型布置了中区拦截,除了吉鲁之外,其他人都回来了,而莱奥经常会帮助特奥盯防他身后套边插上的那不勒斯边后卫,或者只是站住良好的防守位置。

即使只是站在正确的位置,也能为球队提供更多的防守稳定性和结构,因为这会减少空间。

那不勒斯威胁最大的时候是一名边后卫套边后形成了2打2的局面,但这还不够。

如果你想在足球比赛中制造出真正的威胁,你需要在一侧形成人数优势,在一个区域内优于对手,然后传中给奥斯梅恩。

利用尼日利亚人出色的空中能力并不是一件坏事,但在没有正确战术的情况下盲目传中反而会适得其反。

如果我们观察米兰在两场比赛中的两粒进球,我们可以注意到他们在过程方面非常相似,尽管进球的是不同的球员。这两粒进球的特别之处在于个人的创造力和反击的快速性。

在圣西罗,在米兰通过反击获得第一粒进球之前,那不勒斯队在他们的右路,由洛萨诺、安古伊萨和迪洛伦佐组成的三角形被四名米兰后卫看住。安古伊萨将球回传给接应的洛博特卡,然后洛博特卡向中路被克鲁尼奇盯防的泽林斯基送出了一记危险的传球,如下图所示。

与此同时,吉鲁回撤帮助防守,莱奥仍然留在前场,这让那不勒斯的两名中后卫不得不一直盯防着他。

接下来,当卡拉布里亚接到克鲁尼奇的传球后,他立即将球传给布拉欣。那不勒斯试图用三名球员快速压迫,但布拉欣展示出了良好的技术。

在下图中,米兰以5v3占据了人数优势。吉鲁斜插,将迪洛伦佐拖入内线,而贝纳赛尔则向后防线的左侧盲侧移动。与此同时,莱奥向外侧跑动,分散了中后卫的注意力,为队友创造了可利用的空间。

在右路接球后,莱奥出色地将一球传给了贝纳赛尔,贝纳赛尔向禁区跑动,左脚射门得分,帮助米兰领先。

在马拉多纳球场,克瓦拉茨赫利亚在米兰两条线非常紧密地时候选择内切,防守球员将奥斯梅恩看得十分牢。克瓦拉茨赫利亚将球传给了恩东贝莱,后者没将球停好。

随后莱奥夺回球权,并在那不勒斯的防守球员面前开始了精彩的个人技术表演,让人想起几十年前马拉多纳在同一体育场的表现。

不仅仅是莱奥和布拉欣表现非凡,迈尼昂在两场比赛中都成为了英雄,还扑出了克瓦拉茨赫利亚的点球。如下图所示,他在两场比赛中遇到了2.91的预期进球情况下仅丢了一球,这还不包括点球。

我们在这里分析了米兰是如何利用他们的进攻组织和个人技术击败那不勒斯并进入半决赛的。

尽管那不勒斯本赛季的表现令人印象深刻,但米兰展现了他们的精神和战术实力,米兰将在即将到来的半决赛中继2005年后首次在冠军联赛淘汰赛中对阵死敌国际米兰。

马布里解罗斯受伤原因 斥联盟贪婪赛程密集惹祸

北京时间4月29日消息,在今天进行的公牛和76人的东部季后赛首轮系列赛揭幕战中,公牛球星德里克-罗斯在比赛最后时刻遭遇噩运,交叉韧带撕裂赛季彻底报销。在罗斯重伤的消息传出后,很多球员纷纷发表了他们的看法或送去祝福。CBA超级巨星斯蒂芬-马布里也在个人微博上表示,罗斯的受伤都是因为赛程密集惹的祸。

因为各种伤病,罗斯本赛季已经缺席了27场比赛,此次受伤还将让他缺席今年夏天的伦敦奥运会。早在本赛季开始前,明星球员受伤的话题就已经引发了所有人的担忧,因为这个缩水赛季在短短4个多月时间内就要打66场比赛,而导致缩水的原因就是去年夏天的停摆。

“因为NBA的贪婪,又一位伟大的球员德里克-罗斯倒下了,”前NBA球员、现役CBA巨星斯蒂芬-马布里在个人微博上说。“在这么短的时间内打这么多的比赛,(球员很容易受伤)。球员们需要学会(保护自己并吸取教训)。”

包括罗斯在内,赛季至今已经有多位明星球员遭遇了导致赛季报销的伤病,比如德怀特-霍华德和昌西-比卢普斯。(搜狐体育 Wella)

当浮层化现象严重时,我们遇到的挑战是,出的主意没有太大实操价值,从事实际操作的人…

恒大与拜仁这场比赛太有价值,展现了自己,也终于真刀真枪下看清了自己,更成为一把标尺…

人的生命本无意义,是学习和实践赋予了它意义。应该把学习作为人生的习惯和信仰。

幸福是什么?当你功成名就时,发现成功不会让你幸福,和人分享才会。当你赚到很多钱时…

3-0!哈兰德传射创纪录 拜仁大溃败 曼城9连胜 一只脚踏进欧冠4强

北京时间4月12日凌晨,欧冠四分之一决赛首回合大幕拉开,首个比赛日的两场较量,都颇具看点。其中,曼城主场对阵拜仁的比赛,被认为是可以媲美决赛的焦点大战。

总身价方面,曼城全队高达10.5亿欧元,全球第一,拜仁则排名全球第二,总身价也有10.2亿欧元。

过去的10年,两支球队在欧冠赛场上六次交手,3胜3平平分秋色。值得注意的是,瓜迪奥拉曾经执教过拜仁,坎塞洛、穆勒都是他的旧将。

上周末的英超联赛,曼城客场4-1大胜南安普顿,各项赛事已经取得了8连胜,持续对榜首的阿森纳施压。

拜仁在换帅之后稍稍有些起伏,好在上周末球队找回了状态,在联赛中战胜了弗赖堡,报了杯赛失利的一箭之仇。

此外,本场比赛两队的前锋都是焦点人物,哈兰德伤愈复出周末联赛独中两元,在欧冠赛场,他本赛季已经打进10球,并且各项赛事打进了44球。

第22分钟,京多安送出直塞,格拉利什横向传球,哈兰德的抢射没有力量,被索默轻松没收。

第27分钟,B席突破到了一半选择传球,罗德里晃过穆夏拉的防守,左脚拉出完美弧线,曼城取得领先。

第55分钟,德布劳内的传球准确找到了斯通斯,斯通斯停球+射门一气呵成,索默反应神速,将球托出了横梁。

第70分钟,于帕梅卡诺出现了超级失误,格拉利什断球,哈兰德送出助攻,B席头槌破门。

第77分钟,阿尔瓦雷斯传中,斯通斯头球助攻,哈兰德无人防守的情况下轻松破门,打进了个人欧冠的12球!

开场之后,曼城就拿到了场上的控球权。拜仁的战术也极具侵略性,甚至高位逼抢到了曼城的禁区内,好在阿坎吉足够冷静,完成了禁区内的横传。

比赛踢了25分钟,曼城还是稍稍占据优势,拜仁虽然可以在曼城的禁区前连续传球,但很难获得像样的机会。

25分钟过后,两队角色互换,拜仁攻势渐起,曼城则打起了快速反击。这也似乎正合曼城的心意。

丢球后的拜仁加强了进攻,但也无法创造出像样的射门机会,反观曼城,每一次反击都更加具有威胁。半场过后,曼城1-0暂时领先。

下半场开始后,拜仁继续发动猛攻,3分钟内,萨内的两次远射,都差一点扳平比分。

就在图赫尔换上马内,拜仁准确疯狂进攻时,于帕梅卡诺直接送礼,B席的头球,帮助曼城扩大领先优势。

第77分钟,哈兰德也完成了传射,他本赛季打进45球,成为历史上单赛季进球最多的英超球员,再创纪录。

最终,曼城主场3-0战胜拜仁慕尼黑,豪取各项赛事的9连胜,一只脚踏进欧冠四强,拜仁本赛季欧冠全胜被终结!

希腊米洛斯_水景

如果您正在寻找令人难以置信的水景,新鲜的海鲜和友善的人们,那么米洛斯(Milos)将为您推荐欧洲最佳旅游胜地。米洛斯岛位于爱琴海的基克拉泽斯群岛中,我们认为这完全被低估了。由于组成该岛的岩层不同,因此被称为“有色之岛”。

岛上大部分地区都无法驾车抵达,因此强烈建议乘船和双体船旅行以真正探索。在整个米洛斯岛,大约有70个海滩可以在您的水上旅程中探索。由于海滩众多,最受欢迎的活动集中在水周围。海上划独木舟,帆船,浮潜,水肺潜水和帆板运动都是米洛斯岛附近的热门选择。

在水上度过一天之后,前往著名的城市普拉卡和波洛尼亚。两者均享有水景,并设有多个就餐餐厅,专门提供新鲜的海鲜和传统的希腊菜肴。

与更受欢迎的希腊圣托里尼岛和米科诺斯岛相比,米洛斯岛的拥挤程度要小得多。想要体验真正的希腊文化体验,并享受著名希腊岛屿的所有美景,那就去米洛斯吧!

马布里:罗斯看起来不再劲爆 但他其实啥也不缺

直播吧4月14日讯 本赛季德里克-罗斯在活塞队打出了十分出色的表现,场均得到18.1分5.6助攻,投篮命中率为49%。

在许多人看来,罗斯已经没有MVP时期的身体素质,前NBA球员斯蒂芬-马布里也是如此,他认为,罗斯虽不如以往劲爆,但另有原因维持着他的高效。

“我的意思是,他已经是没有超级身体素质的那个罗斯了,”马布里说,“但他其实什么也不缺,他的中短距离跳投,他的抛投,他的娴熟的左右手技巧,冲向篮筐的速度,对第一步的使用…他仍能利用那种看着不太平稳的突破方式向前挺进,让对手回不了位…他依然在做那些平常在做的事。只是我认为,他在比赛中,对于自己的风格驾驭得更成熟了,他深知自己的打球风格,明白自己在场上最该做什么。”

圣西罗南看台:既然能赢那不勒斯一次为什么不能有第二次?

圣西罗的欧冠之夜从来不缺乏激情,当四周看台被点缀成气势磅礴的红黑色,你会明白欧冠之于米兰的意义。如果说北看台的大耳朵杯七冠标志代表着球队光荣的传统与底蕴,南看台红黑魔鬼擒拿着面具人的TIFO则宣告着球队的信念。于是,在又一个让米兰拥趸彻夜难眠的夜晚,红黑军团踢出坚韧与决心,也面对那不勒斯的又一场胜利向告诉世人——十天前4比0击败天蓝军团,绝不是运气与偶然。

十天前的马拉多纳球场之战,是皮奥利执教生涯的又一经典战役,彼时米兰三后卫阵型在进攻端陷入瓶颈,红黑主帅大胆回归4231。但与以往不同的是,本纳塞尔的前置、吉鲁的后撤和迪亚斯的内收成了老阵型中的新变换,米兰也由此锁死了那不勒斯阵眼洛博特卡,从而收获一场完胜。

事实证明,在奥斯梅恩缺阵的情况下,克拉瓦茨赫利亚很难在边路独自承担负责爆破的主将职责,一旦洛博特卡被锁死,那不勒斯行云流水的进攻就会被切断。此役回归圣西罗,奥斯梅恩依旧无法登场,皮奥利自然也就延续了上一次交锋时的战术配置,对洛博特卡进行针对性的限制,将那不勒斯的进攻逼到两翼。

面对米兰的部署,斯帕莱蒂当然不会坐以待毙,他一开始就没有将所有筹码压在洛博特卡组织进攻上,而是让身材更为强壮的安古伊萨突破中场进行串联,与此同时,那不勒斯还摆出了在客场解决战斗的架势,一开局就在前场投入大量兵力。对手的变化让米兰开场显得有些措手不及,防线一度风声鹤唳,也给了对手不少远射的机会。

如果只看上半场前半段,你会认为这将成为一场一边倒的比赛,毕竟那不勒斯短时间内就有9脚轰门,米兰则直到莱奥第25分钟长驱直入才第一次威胁梅内特的球门。但这一次奔袭也体现了米兰的应对思路,在20分钟之后,球队放弃了中前场的高位逼抢,全面退防并让托纳利向前干扰安古伊萨,这样的改变也成为了比赛的转折点。

熟悉这支米兰的球迷一定清楚,固守反击是球队硬仗中最为犀利的武器。2020/21赛季米兰一度成为主场虫客场龙,一个很重要的原因就是在客场可以放低姿态打反击,而在拥有莱奥和特奥的情况下,这种反击一打一个准。从上赛季开始,米兰更是成为意甲强强对话中的抢分之王,快速反击和垂直进攻同样是重要的杀伤性武器。

识时务者为俊杰,对爆固然看着畅快,足球却是讲究运筹全局的游戏,在开局阶段遭受那不勒斯的猛攻之后,米兰开启全面落位防守的模式,而自那之后,那不勒斯上半场再未制造出哪怕一次威胁。此时安古伊萨技术能力不足的短板在被针对的情况下暴露无遗,他的身后出现大量空当,让米兰的每一次反击都能打出致命威胁。

比赛第40分钟,米兰终于靠着一次教科书般的反击打破僵局,这次进攻的起点,就是安古伊萨推进失败。这里不得不提的便是用“油炸丸子”式过人完成摆脱并长驱直入的迪亚斯,他在组织这次致命攻势之前频频受挫,但只要抓住一次机会就能证明自己,这种百折不挠的精神往往能够激发球队的战斗属性,这样的球员自然能靠着满腔热血俘获球迷的心。

在本纳塞尔进球之前,迪亚斯从后场带球直插那不勒斯腹地,由于反击从开启到完成只有短短数秒,整个过程中对手的防守部署都是失位的。无论是迪亚斯的分球,莱奥的横传,迪亚斯的一顺和本纳塞尔的爆射都相当果断,米兰也顺利取得进球。足球赛场,能屈能伸,固守反击并非“消极”,只是为了让全局的利益最大化,深谙此道的米兰收获了主动权。

上半场尾声阶段,米兰的每一次进攻都极具威胁,克亚尔的一记扣篮式头槌更是险些扩大比分。这一幕也成了米兰球迷本场比赛最大的意难平——与对阵热刺的系列赛一样,米兰是有机会在首回合将悬念杀死的。

1比0的比分无法让米兰高枕无忧,下半场开局阶段,那不勒斯并不甘心在客场落败,抓住米兰阵容逐步前提的机会连续打出威胁,不断用角球制造威胁。眼见情况朝着上半场开局阶段发展,米兰再次选择回收,拿出防守的看家本领。而随着时间推移,那不勒斯众将的心态逐渐失衡,其结果就是安古伊萨5分钟内连吃两张黄牌离场以及金玟哉的抱怨吃牌。

当比赛进行到临近80分钟时,那不勒斯其实已经濒临崩溃了,这不仅是因为球队落后且少一人作战,还因为安古伊萨和金玟哉都将在次回合停赛。举棋不定的斯帕莱蒂赔了夫人又折兵,终于还是决定就此认命,在连续换下泽林斯基、克拉瓦茨赫利亚和马里奥-鲁伊之后,那不勒斯已经是打到哪里算哪里,也正是这种心态,让米兰暴露出不足。

是的,作为一支阵容并不完美的球队,犀利的反击是米兰对抗强敌的重要武器,一旦让米兰以多打少,球队反而会乱了阵脚。或许是为了稳固1比0的胜局,皮奥利用雷比奇换下迪亚斯,初衷或许是利用克罗地亚人的机动性去继续限制洛博特卡,结果则好似少打一人的变成了米兰。那不勒斯连续制造威胁,迪洛伦佐的射门眼见奔向死角,所幸米兰还有一个迈尼昂。

优秀的门将顶得上半只球队,不得不说,迈尼昂的存在,是米兰能够贯彻反击战术的定海神针,米兰能够实现欧冠赛场的连续五场零封,法国国门功不可没。在圣西罗球场,红黑军团也诠释着欧冠DNA的力量,他们迄今6次在欧冠迎来意甲内战,战绩是3胜3平保持不败,其中5场都完成了零封。

在圣西罗74000名球迷的山呼海啸之中,米兰十天内以连续零封的方式双杀那不勒斯,向世人证明了自己的实力。这并非一支完美的球队,更是时常被人看轻,但那又怎样呢?皮奥利的调整应对,球员的三军用命和红黑拥趸夹带信仰的支持,都让人有理由去憧憬梦想,而这梦想并非遥不可及。

六天之后,米兰就将带着1比0的比分挥师南下,届时面对的将是伤愈复出的奥斯梅恩,注定又将是一场你死我活的鏖战。但正如笔者在联赛4比0击败那不勒斯后所言:既然可以赢一次,那为什么不能去赢第二次呢?如今米兰击败那不勒斯两次,那为什么不能赢下第三次呢?Forza Milan!